招商证券：北美变压器市场的需求与要求都在提升

招商证券研报表示，北美电网建设潜力大，供需比较紧张。近年来美国出台IRA等多项政策支持本土制造，其用电量有增长抬头态势；同时，美国新能源发展、AI等产业的飞速发展，又对其电网提出挑战：美国电力系统大部分变压器运行寿命达30—40年，未来可能越来越难以满足安全稳定供电的要求，某个时间，北美电网特别是输电网设施可能开始规模更新，变压器作为核心设备所受影响也会首当其冲。美国本土变压器制造产能及上游配套有限，大部分依赖进口。国内产业链反馈，虽然存在关税等因素影响，但出口北美的变压器盈利表现仍显著好于国内。

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