翻倍增长！江苏大卖3个月净赚4.7亿

经历了净利润连续的下滑之后，2024年科沃斯交出了一份不错的成绩单：净利润超过8亿，同比增长31.70%；2025年第一季度更是呈现出大幅上涨的势头，净利润高达4.75亿元，同比增加59.43%，环比翻倍增长。其业绩大增的背后，有多个深层次原因。

营收创新高，净利润不及3年前一半

近日，科沃斯发布了2024年年报和2025年一季度报。数据显示，2024年科沃斯实现营收165.42亿元，同比增长6.71%；归母净利润8.06亿元，同比增长31.70%。

科沃斯旗下品牌科沃斯和添可全年销售收入均突破80亿元。

科沃斯品牌服务机器人全球出货达295万台，较上年同期增长16.9%，销售收入80.82亿元，占全部收入的48.86%。添可品牌洗地机全球出货达414万台，较上年同期增长28.3%。添可品牌高端智能生活电器销售收入80.61亿元，占全部收入的48.73%。

双品牌都没有拖后腿，不过值得注意的是，科沃斯近几年营收连续增长，净利润其实并不乐观。就2024年而言，营收创历史新高，净利润水平却未恢复到历史水平。

2020年至2024年科沃斯营收分别72.34亿元、130.86亿元 、153.25亿元 、155.02亿元和165.42亿元，营收连年增长的同时，净利润却出现了较大的波动，2020年至2024年，公司净利润分别为6.41亿元、20.10亿元、16.98亿元、6.12亿元和8.06亿元。

2022年和2023年，净利润曾连续两年下滑，下降幅度分别为15.51%和63.96%。

根据历史数据，2021年科沃斯营收为130.9亿元，归母净利润高达20.10亿元，2024年科沃斯营收比2021年增加了30多亿元，但8.06亿元的净利润不及当年的一半，即使与2022年的16.98亿元相比，净利润也出现腰斩。

不仅如此，对比和其争夺扫地机“一哥”的石头科技，科沃斯的净利润也逊色不少。

两家公司最新发布的2024年业绩显示，石头科技营收119.45亿元，同比大增38.03%，归母净利润19.77亿元，下滑3.64%，尽管利润微降，但和同行相比依旧能打。科沃斯方面，2024年全年营收165.42亿元，同比增长6.71%；归母净利润8.06亿元。

科沃斯比石头科技年营收多了约46亿，利润比石头科技少了11亿。

科沃斯在线下布局了庞大的经销体系和自营体验店，这样做可以靠渠道快速放量，但长久下来却暴露出库存周转慢、维护成本高、终端定价被经销商层层推高等问题，反倒拖累了业绩。

过去几年，科沃斯还在营销上砸重金换增长，销售费用率节节攀升。

2019年至2024年科沃斯销售费用从12.32亿元激增至50.17亿元，2024年的销售费用同比上升3.58%，占营业收入的30.33%。其中，广告营销及平台服务费38.59亿元，占销售费用总额的比重为76.91%。高昂的销售费用在一定程度上侵蚀了利润，同时行业竞争日趋激烈也使得公司盈利承压。

不过，公司也释放出了积极的发展信号：2024年的净利润已经在增长了。而且根据最新发布的2025年第一季度业绩，科沃斯的净利润仍在保持持续增长的势头。

科沃斯今年1-3月实现营业收入38.58亿元，同比增长11.06%；归母净利润4.75亿元，同比增长59.43%。第一季度的净利润达到了去年全年的近六成，如果保持这样的势头，2025年科沃斯的净利润将不容小觑，甚至有望回到历史高点。

公司2024年的业绩和2025年一季报呈现的一大显著特点是：净利润增速明显高于营收增速。

聚焦核心品类，拓展海外市场

科沃斯位于江苏省苏州市，成立于1998年，2018年5月上市，公司主营业务涉及各类家庭服务机器人、清洁类小家电等智能家用设备及相关零部件的研发、设计、生产与销售。

对于2024年业绩的增长，科沃斯表示，公司报告期内聚焦核心业务品类，在加速创新产品落地引领市场发展的同时积极优化成本结构，提升研发、供应链和制造的一体协同效率。

2024年，科沃斯品牌成功推出包括T50、X8系列等在内的多款畅销扫地机器人产品，T50和X8系列新品分别实现29.4万台和20.6万台的销售数据，推动品牌在中高价格市场份额的显著提升。

添可品牌打造的芙万Artist艺术家系列洗地机产品凭借出色的清洁性能与美学设计，提高了用户体验，加速了公司在高端市场的渗透。

推新品的同时，2024年科沃斯通过多项降本举措优化成本结构，综合毛利率较上年增长2个百分点，达到46.5%。公司还在研发、采购和制造全链条深化成本控制，降低新品导入风险。科沃斯品牌新品占比逐季提高，全年综合毛利率较上年增加4.1个百分点。

另外，科沃斯在海外市场持续发力，重点是拓展欧洲市场。

2024年，科沃斯和添可品牌在欧洲市场营业收入分别增长51.6%和64.0%。公司通过新品布局和线下渠道渗透，在法国和意大利等关键市场实现较高增长。

目前在欧洲市场售出的家用吸尘器中，每四件就有一件是扫地机器人；在家用割草机品类里，每五件就有一件是机器人割草机。欧洲家用清洁机器人市场整体规模保守估计在10亿-20亿欧元区间，并且预计将在未来五年中保持10%的增速。

在市场的高需求下，科沃斯开发了包括扫地机器人、擦窗机器人和空气净化机器人等在内的多款针对家庭地面清洁与环境健康的服务机器人，以及针对庭院护理场景的割草机器人。

2024年，公司的擦窗机器人和割草机器人海外收入分别增长214.8%和186.7%，展现出强劲发展势头。

通过新品布局，强化产品竞争力及扩宽价格档位覆盖，在需求之下，公司的双品牌2024年实现海外收入68.08亿元，同比增长12.6%，占品牌业务收入的42.2%。

科沃斯在核心业务品类和海外市场上的增长，离不开其持续坚定研发投入。2024年，科沃斯继续加大研发投入，全年研发费用达8.85亿元，同比增长7.3%，研发人员数量占比达到18.38%。

截至2024年末，科沃斯合计获得授权专利2415项，其中发明专利668项(包括133项海外发明专利)。

随着核心品类的发力、研发的持续投入、海外市场的不断拓展，科沃斯2025年的营收和净利润增长可期。