厉害！又一跨境大卖IPO冲刺

今年是跨境出口商家资本向好的一年！本月，除了安克和杰美特，又一大卖也传来冲刺IPO的喜讯。

天元宠物冲刺IPO

本月中旬，杭州天元宠物用品股份有限公司也准备到创业板上市。这家公司是亚马逊的大供应商，和亚马逊、Chewy（美国最大的宠物电商之一）有着密切联系。

天元宠物选择适用《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第二十二条第二款的第一项上市标准，即最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币 5,000 万元。

本次发行前，公司股本总额为 6,750 万股，本次拟发行 2,250 万股；本次公开发行的股份达到公司股份总数的 25%。

天元宠物发行募集资金拟投资于湖州天元技术改造升级项目；杭州鸿旺生产基地建设项目；天元物流仓储中心建设项目；产品技术开发中心建设项目；电子商务及信息化建设项目。

主营业务和产品

天元宠物主要从事宠物用品的设计开发、生产和销售业务，产品包括宠物窝垫、猫爬架、宠物玩具、宠物服饰、电子智能宠物用品以及宠物食品等多系列、全品类宠物产品。这些产品绝对值得经营宠物类目的卖家看看：

1、猫爬架：又称“猫跳台”，主要用于拓展猫的日常活动空间，满足其磨爪、玩耍、跳跃、休息的生活习性。

2、宠物窝垫：主要用于宠物的睡眠与休憩，具有保暖、纳凉等功能，并强调健康、舒适、方便清洁与储藏的产品设计。

3、宠物玩具：主要用于宠物玩耍、锻炼，促进人宠互动，兼具耐咬、耐磨特性。

4、其他宠物用品：其他宠物产品主要包括电子宠物用品（电子饮水器、感应碗、GPS定外器、LED项圈、遥控漏食玩具车等）、宠物服饰（抗菌户外服饰、自发热宠物外套、中小型宠物裙装、中小型宠物T恤等）、牵引用具（户外牵引带、老年犬保护带、宠物便携包、户外宠物床）、清洁用具（宠物刷子、宠物除毛器、宠物洗澡刷等）、饮食产品、主题系列产品、人宠结合产品（这类产品主要实现养宠家庭节约空间、一器多用、人宠互动等功能，同时兼具造型美观）。

宠物用品行业存在品类多、变化快的特点，需推陈出新适应需求。公司定期进行主动、持续的产品推陈出新，报告期内平均每年新开发可供选购的产品款号达 2000 余款。目前正在开发的产品↓

报告期内，公司营业收入情况如下：

公司营业收入主要来源于主营业务收入，即宠物产品的销售收入。报告期内，公司主营业务收入占营业收入的比重分别为 97.89%、99.17%和 99.62%，占比较为稳定。公司其他业务收入主要为销售原材料的收入。

2018 年度和 2019 年度，公司主营业务收入的增长幅度分别为 17.08%和 18.81%，保持稳定增长，主要是因为欧美等境外宠物用品市场消费规模稳步增长，公司在境外市场拥有稳定的客户渠道，同时基于产品设计和品质优势，产品销量逐年稳步增长。

报告期内，公司主营业务收入主要来源于宠物窝垫、猫爬架、宠物玩具和其他产品的销售，具体构成情况如下：

同时，其他产品的销售占比逐年提升，主要系随着宠物消费市场的增长，宠物生活用品更加丰富化，宠物服饰、宠物日用品、便携产品及宠物食品等销售良好。

在业务模式上，公司境外销售以美洲、欧洲、澳大利亚和日本等国家和地区为主，并主要通过网络推广（如阿里巴巴）、参加国内外展会等方式开拓市场。

公司的客户主要系境外知名的大型连锁零售商、专业宠物产品连锁店以及线上电商平台等。对境外客户销售的产品，除少数使用境外子公司欧塞艾的自有品牌外，主要使用客户所提供的品牌标识。其客户包括美国沃尔玛、Kmart AUS、TRS、Birgma、KOHNAN 等大型连锁商超，Amazon、Chewy 等国际知名电商，以及 Fressnapf、Petco等大型宠物用品连锁企业等。

公司目前以国际宠物用品市场业务为主，报告期各期，公司对前五大境外客户的销售情况如下：

风险警示：毛利润下降及存货跌价

除出口业务的汇率波动风险，公司还面临毛利率下降及存货跌价风险。

2017年度、2018年度和2019年度，公司主营业务综合毛利率分别为28.71%、27.08%

和 27.15%，总体较为平稳。天元宠物表示，公司产品毛利率受国际环境、宏观经济、行业状况、销售形势、生产成本等多种因素影响，如果未来由于市场竞争加剧、公司管理不善或不可控原因造成公司产品毛利率下降，将直接影响公司盈利能力的稳定性。

在业内，存货金额对公司经营和利润的影响不言而喻。

2017年末、2018年末及2019年末，天元宠物存货账面价值分别为4,538.92万元、5,453.44万元和 6,752.68 万元。报告期内，公司存货余额逐年增长，主要受业务规模扩大，原材料和库存商品备货金额增加所致。未来公司如发生库存管理不善、产品更新换代过快或客户取消订单等情况，将导致存货发生减值风险。

跨境电商的资本元年

与价之链、有棵树、安克创新、傲基等跨境电商公司的经历相似，天元宠物也曾挂牌新三板，而后选择摘牌。2016年8月，其登陆新三板，2017年5月在新三板摘牌。

这些选择主动退市的企业，之后的发展有两个方向：被上市公司收购，如价之链及有棵树；或者尝试独立IPO，如安克创新和傲基。

尽管一些行业人士认为，因为贸易商的身份，资本并不是十分青睐跨境电商行业，但跨入资本市场对业内仍然意义重大。安克创新独立IPO，意味着跨境电商公司迈出了上市的重要一步。2020年过半，业内几家公司均在筹备上市，不日将上市成功，今年有望成为跨境电商的资本元年。而前方不断传来的排头兵传奇故事，也正激烈着无数俯身冲刺业绩的中小卖家。