半年净利超12亿，杭州大卖靠AI赚疯了

跨境电商行业的盈利王者巨星科技率先披露了上半年盈利数据，上半年净利润至少12亿，收入逆势实现5%同比增长。不同于一众跨境电商企业依赖家用消费品类内卷，巨星走出一条差异化增长路径：一边抓住美国AI算力、电力新基建红利，打开工业工具增量市场；一边依托数十年海外品牌并购积累与亚马逊、独立站DTC布局，搭建自有品牌渠道壁垒。这家起家于杭州的企业，持续跑出行业领先盈利水平。

半年利润最高14亿，AI基建开辟新增长曲线

根据巨星科技披露的业绩预告，2026年上半年公司营收同比增长5%，归母净利润落在12.09亿元至14.64亿元区间，同比浮动区间-5%至15%；拆分季度来看，二季度经营态势明显回暖，单季收入增速提升至7%，归母净利润中值8.21亿元，同比小幅上涨1.1%，扣非净利润中值同步增长2.5%。若剔除汇兑损益带来的干扰，上半年归母净利润中值同比涨幅可达18%，主业真实盈利能力强劲。

巨星科技收入增长的核心驱动力，来自美国市场两大底层需求回暖：地产刚需复苏与AI新基建大规模落地。

地产端，2026年5月美国成屋年化销量升至417万套，环比上涨3.2%，创下年内增速新高。随着市场逐步消化高利率环境，家装、维修类家用工具基础盘需求持续托底公司传统业务。

真正重塑行业成长空间的增量，是席卷北美的AI算力基础设施建设浪潮。近年美国数据中心、算力机房、配套电网工程集中开工，机房安装、电力运维、工业存储、专业检修类工业工具需求迎来爆发。区别于门槛低、竞争白热化的家用五金，适配算力场景的工业级装备技术壁垒更高，产品溢价与盈利空间远超传统手工具、电动工具。

作为深耕北美市场数十年的工具龙头，巨星精准踩中产业风口，依托旗下LISTA等高端工业品牌资源，直接对接北美算力工程服务商，深度切入AI基建上游供应链，扮演算力浪潮里刚需配套的“铲子供应商”。公司持续加大工业工具研发投入，针对性开发电力施工设备、工业存储机柜、机房专用维修套件，持续优化产品结构，长期打开业绩增长天花板。

公司多次在机构交流中明确，AI电力基建将成为未来数年核心增长主线，对冲海外消费市场周期性波动。

支撑公司承接海外大额基建订单的核心底牌，是布局多年的全球化供应链体系。当前巨星拥有全球23处生产制造基地，中美欧三地搭建完整仓储物流网络，实现全球采购、本地化生产、全域分发的运营模式。

远超同行的盈利底盘，究竟如何炼成？

在整体利润微薄、价格战频发的跨境电商与五金制造赛道，巨星科技长期保持远超同行的盈利水平，净利率表现甚至领先头部消费跨境企业安克创新，优异盈利底色根源要追溯至创始人仇建平早年确立的差异化经营逻辑。

1992年，拥有机械专业背景、深耕外贸业务多年的仇建平辞去国企稳定工作，筹措30万美元启动资金，开启手工具外贸创业。创业初期仅依靠电话与打印机对接海外客户，第一年销售额便突破200万美元，次年正式成立巨星工具，营收跃升至千万美元规模。

彼时国内五金行业普遍自建重资产工厂，依靠代工薄利生存，仇建平却另辟蹊径，打造独特经营模式。

这套模式核心在于剥离低利润组装生产环节，七成产品交由外部供应商代工，企业资源全部集中于高附加值两端：前端产品研发工业设计、后端全球渠道搭建与品牌运营。重研发、轻制造的架构大幅降低固定资产投入，规避工厂产能闲置、设备折旧带来的成本压力，早早让公司毛利率稳定维持20%以上，拉开与传统代工制造企业的差距。

2010年巨星科技登陆深交所，上市之初市值接近70亿元，完成从外贸小商户到上市工具龙头的跨越。

上市后公司启动长期海外品牌并购战略，系统性收购欧美本土成熟工具品牌，搭建覆盖家用、工业、测量、清洁全品类的品牌矩阵，彻底摆脱单一代工依赖。

品牌布局分两条路径同步推进，自有原创品牌与海外收购品牌双向发力。2009年公司推出自有综合工具品牌WORKPRO，作为线上跨境渠道核心载体；此后十余年间持续收购细分赛道标杆品牌，2016年拿下激光测量品牌PT，2017年收购美国百年射钉枪品牌Arrow；2019年并购北美专业干湿吸尘器品牌Shop-Vac，此外陆续完成SK、PONY&JORGENSEN、Goldblatt、LISTA等品牌收购。

多品牌矩阵形成清晰差异化定位，低端家用、中端维修、高端工业算力装备各线布局完整，覆盖普通消费者、家装从业者、大型工程服务商全圈层客户。

相较于无自有品牌、仅做代工出海的厂商，自有品牌与收购品牌掌握自主定价权，产品毛利率显著提升，成为公司高净利率的核心支柱。

纵观整个跨境出海行业，多数入局企业起步于线上铺货、白牌低价走量，长期陷入同质化价格内卷；而巨星从创业初期便锚定品牌长期价值，提前十余年布局欧美本土品牌资源。

跨境电商多维布局，打造线上增长第二曲线

2015年，巨星科技正式入驻亚马逊，切入跨境电商赛道，入局时间与国内初代跨境大卖家基本同步，但依托成熟产品研发、品牌资源，走出完全不同的运营路线。

不同于纯跨境卖家外购白牌铺货、低价冲量的模式，巨星依托自有品牌WORKPRO打造标杆店铺，上线螺丝刀套装、切割刀片、家用电动工具等核心品类。

扎实的产品力叠加成熟海外品牌口碑，让WORKPRO在亚马逊平台快速突围，全店铺整体好评率稳定99%，多款产品登顶细分类目Best Seller榜单，至今品牌累计商品评价突破万条，长期占据工具类目销量前列。线上渠道运营第二年便迎来规模突破，2019年公司跨境电商整体销售收入突破5000万美元，线上渠道正式成为除美国大型连锁商超外，公司第二大核心销售通路。

在亚马逊、eBay、速卖通第三方平台运营成熟后，2022年巨星进一步完善DTC体系，搭建自有品牌独立站，打通平台公域流量与私域运营链路，形成第三方平台+独立站双线线上布局。全链路DTC模式大幅减少多层中间商分润，企业直面北美终端消费者。

对比大量依靠单一线上平台、白牌低价竞争的跨境企业，巨星的跨境电商逻辑具备独特优势：底层有全球供应链、多品牌资产做支撑，线上渠道并非单纯走量渠道，而是自有品牌全球化落地的载体。随着独立站持续运营、海外线上用户沉淀，DTC业务有望持续提升整体营收占比，进一步抬升公司整体盈利中枢。