安克进深海，充电宝输血AI硬件

2026年4月，阳萌拿出一颗指甲盖大小的芯片，说了一句让在场媒体都愣了一下的话：“这个做法违背了‘祖宗的家法’。”

半年多过去，搭载该芯片的耳机在11月的投资者关系记录里被描述为“市场反馈良好，通话降噪体验逐步获得用户认可，带动TWS耳机业务增长及产品结构优化”。

但另一面，前三季度研发费用28.51亿元、同比增长46.54%，第三季度单季经营现金流净流出3.45亿元，归母净利润同比下降27.04%。

安克进军“深海”不是一条宣布了就结束的消息，它正在同时交出成绩单和账单。

从“浅海”到“深海”

理解安克为什么进“深海”，得先理解“浅海”对安克意味着什么。

阳萌讲了五年多的浅海战略，逻辑可以用一句话概括：避开手机、PC那种“盲注五个亿、带五十亿上桌打三五局就没了”的超级品类，去抓一两百个规模在500亿美元以下、饱和投入也小的中小品类——充电、音频、安防、清洁。

这套打法的精妙之处在于，它让安克用三五百人的团队、三年周期，靠渠道效率和品牌复利在一个个分散品类里跑出头部位置，而不必和巨头在同一个技术栈上硬碰硬。

浅海战略有一个内生的天花板：它选中的品类，往往缺乏结构性的进入壁垒。当品类因为技术升级而‘深海化’，或者因为门槛低而涌入大量模仿者时，安克在浅海时代赖以致胜的那套能力反而会成为它在新的竞争条件下最大的短板。

2025年安克总营收305.14亿元，充电储能类仍然贡献154.02亿元，占比50.47%。半条命系在充电上，而充电品类在2025年经历了一场全球范围的充电宝召回，安克自己在股东大会上坦承“什么样的公司，也不可能做好100款充电宝的品质”。

阳萌曾在一场访谈中提到，2022年安克27条产品线中有20条打不赢各自赛道里的独角兽，“流程阵法打不赢仗，缺的是使命愿景价值观”，问题不在选品，在能力层级。

浅海战略教会安克如何在分散品类里做效率，但没有教会它如何在需要底层技术定义权的品类里建立壁垒。

一位在深圳做了多年消费电子代工的从业者对安克从浅海往深海走这件事的看法很朴素：“安克以前那套打法，说白了我也能学——选个不太大的品类，把供应链捋顺，把亚马逊广告打明白，三五年做到头部。这套东西在深圳，但凡有点规模的卖家都摸得到门道。但芯片这个东西，不是你把供应商叫来开个会就能搞定的。它要养一帮人，养好几年，中间还不能老换方向。安克愿意干这个事，不是因为这件事容易，是因为它发现原来那条路上，跟它抢饭吃的人越来越多了。”

他举了一个很具体的观察：“以前安克出一个新品，别的牌子要跟，至少差半年。现在充电宝、耳机这些品类，华强北一个月就能给你仿出来，价格还比你低三成。浅海里的先发优势，保鲜期越来越短了。你不往深了走，就只能跟大家在一个池子里拼谁价格低。”

Thus™芯片、端侧AI、具身智能，就是安克给自己开的“二次创业”处方——不是因为它想变成一家芯片公司，而是因为浅海里的鱼，身上开始带AI了。

一位长期追踪安克的跨境行业观察人士对此的判断是：“安克的转身不是战略浪漫主义，是资产负债表逼出来的。充电品类的毛利和增速都在收窄，浅海品类一个个被填成红海，它必须找到一个能让研发投入变成壁垒而不是费用的方向。”

潜入“深海”半年

半年多过去，安克“深海”的第一批可验证结果，可以用两条线来读。

起效的线，是“旧品类加AI”的产品逻辑被市场初步接住了。Thus™最先落地的是耳机，而不是眼镜或新形态设备。Liberty 5 Pro Max在CNET测评中获9.0分，被评为“通话性能最优耳机”。

11月的投资者关系记录进一步确认，Thus™芯片的能力正在向OTC助听器延伸，相关产品获IFA 2026最佳产品奖，可在嘈杂环境中提升言语理解能力。

这条路线的参照价值不在于“安克做出了好耳机”，而在于AI没有要求用户多带一件东西，而是在一个已经被验证的高频佩戴品类里，把体验拉到了用户愿意买单的位置。

与此同时，安克与腾讯WorkBuddy共创的AI桌面伴侣已经在数字生态大会上亮相，预计2027年Q1上市，说明它的AI硬件触角还在往外伸。

承压的线，是“深海”的财务和组织代价正在变得具体。2026年前三季度研发费用28.51亿元、同比增长46.54%，占营收比重升至10.91%，同比提升1.65个百分点。

其中第三季度单季归母净利润5.59亿元、同比下降27.04%，但下滑主要来自参股投资浮亏造成的非经常性损益扰动，同期扣非归母净利润8.40亿元、同比增长61.23%，主营业务盈利能力反而在改善。

经营现金流前三季度净额3.78亿元、上年同期为-8.65亿元，整体已转正；第三季度单季-3.45亿元，同期存货83.90亿元、较年初增长67.91%，公司解释为应对旺季主动备货。

可以看出，真正在承压的不是主营业务的造血能力，而是研发投入持续加码对利润弹性的压缩，而这恰恰是‘深海’战略主动选择的结果。

组织端的张力同样真实。安克内部以“创业小组”形式运作浅海与深海业务，但有团队人员向《中国企业家》描述阳萌“战略眼光极强，但计划性偏弱，也容易放弃”，“他的想法，下面人经常接不住”。

2025年12月社交平台传出“裁员比例接近30%”的爆料，官方回应“严重不实”，但有离职员工确认社招高级别人士的被动离职率确实偏高。

一位深圳硬件创业者对此的表述很直接：“安克做芯片这件事，方向是对的，但它的组织原来是为‘一年出多个SKU、每个SKU快速试错’设计的，芯片和端侧AI需要的是‘三年磨一个东西、磨不出来也得扛住’的密度。这两种组织逻辑在同一个公司里共存，比技术本身更难。”

另一位跨境品牌操盘手对“芯片做出来了，然后呢”这个问题给了一个很实在的提醒：很多人看安克发芯片，觉得芯片一出来就赢了。其实不是。芯片做出来只是第一步，更难的是怎么让消费者知道你这颗芯片值这个钱。

耳机这个东西，用户买的时候不会看里面是什么架构、什么算力，他看的是戴上去舒不舒服、打电话对方听不听得清、卖多少钱。

安克现在做的，是把芯片能力翻译成用户能感知的东西——通话清楚、降噪好、能录音转文字等，这个翻译过程其实很磨人。

中小卖家的AI硬件机会在哪？

安克的“深海”故事对广大跨境卖家最大的价值，不是让中小卖家去仰望一颗存算一体芯片，而是把AI硬件的竞争拆成两层：一层是安克和大厂在打的“底层定义权”战争，另一层是中小卖家真正能进入的“货架层”机会——而这两层之间，隔着一道退货率砌成的墙。

2026年AI硬件最热的品类是AI眼镜，最能说明问题。上半年国内智能眼镜全渠道卖了90.9万台，同比涨85.5%，华强北有相当数量的商户在做AI眼镜，有白牌工厂单月外贸订单做到7万副。

但同一时间，行业退货率仍在30%到70%之间，线上渠道可以超过50%，品牌端“多数卖一台亏一台”。传统眼镜电商的退货率是15%到30%，做得好可以控制在10%以内；AI眼镜的退货率没有因为出货量翻倍而明显改善。

原因不复杂：重量超过50克、续航撑不住半天、AI功能“个个都给你，没一个做到位”、语音响应慢得像“隔壁大爷的老年机”。卖出去的是热度，退回来的是体验。

一位在深圳做AI眼镜白牌出海的卖家称，他2026年最大的教训不是选品选错了，是“把样机体验当成了量产体验”：“打样的时候戴十分钟觉得还行，量产出来戴半小时鼻梁就疼，续航标称八小时实际三个多小时。退货率一上来，成本直接把毛利吃穿。AI硬件跟普通3C最大的区别是，用户对‘智能’的期待值天然更高，失望来得更快，退货也更果断。 ”

这不是说中小卖家没有机会。AI耳机、AI录音设备、AI配件这些客单价在49到199美元区间、退货风险中高的品类，仍然有毛利空间，但它们的共同特征是：AI做的是已有使用场景的体验增量，而不是要求用户为一个尚未成熟的新形态多付一笔“尝鲜税” 。

对中小卖家来说，更现实的路径不是追一个“入口级产品”，而是在耳机配件、办公录音、睡眠辅助、安防配件这些有真实使用习惯的品类里，用成熟供应链把AI能力“接住”。

一位在亚马逊做音频配件的卖家说得更直白：“安克造芯片，我们造它芯片管不到的那部分——支架、收纳、替换耳塞、充电盒。它把耳机做得越智能，配件生意的天花板越高。不是每条路都要往深海走，浅海里也有活法，只是浅海里的鱼换了一种游法。 ”

全球大厂的AI硬件：赌的是入口，不是单品

如果把安克的“深海”放回全球坐标系里，可以看出它和头部大厂做的根本不是同一道题。

综合来看，苹果的路线最清晰：不造一个新入口，而是把AI塞进25亿台在用设备里。端侧AI是苹果2026年WWDC的核心叙事，自研芯片把AI推理留在本地，M系列芯片持续强化Mac的本地大模型处理能力，带摄像头的AirPods和AI挂件被提上日程，配合新版Siri做“轻量化大众可穿戴”。

苹果的逻辑是，AI硬件的竞争不取决于谁先发布一款新设备，取决于谁能让AI在用户已经每天佩戴、每天触碰的设备上无缝发生。

Meta是另一条路：用眼镜和随身设备制造新的传感器接口。Ray-Ban Meta智能眼镜的零部件订单在2026年初两度上修，TrendForce预估全年全球AR眼镜出货量跃升至95万台、年增53%，Meta与依视路陆逊梯卡甚至在讨论把年产能拉到2000万副或以上。

Meta不追求眼镜立刻替代手机，它追求的是在AI Agent需要“眼睛和耳朵”的时候，用户手上戴的是它的设备。

谷歌的打法更“铺”：Gemini被嵌入Pixel手机、Pixel Watch、蓝牙追踪器以及音频眼镜，高盛的判断是谷歌正借助自研芯片和多模态模型把AI直接嵌入终端，AI战略从“模型能力”转向“规模化应用”。

亚马逊则从Alexa+和自研端侧芯片两头走：Echo和Fire TV开始搭载AZ3系列自研处理器，Alexa+负责把Ring门铃、Echo、Fire TV串成一个端云协同的助手网络，2026年10月又推出全天候AI助手Bee，把入口从家里延伸到手腕。

OpenAI的硬件尝试则更具实验色彩——与ModRetro联名的Codex掌机更像一次“AI能力外溢”的小规模测试，其政策主管确认首款正式硬件设备仍按计划在2026年下半年推出。

一位关注全球AI硬件格局的从业者认为，苹果和亚马逊在守存量入口，Meta和谷歌在造增量入口，OpenAI在试新入口。它们的共同点是，没有一家把AI硬件的成败押在“单品毛利”上，它们押的是“入口份额”。

安克进深海，本质上是在用一家跨境公司的资产负债表，去参与一场原本不属于这个生态的竞赛。它不一定能赢下入口，但它正在证明一件事：深海的门票不是只有巨头买得起，只是买票的代价，要在一张一张财报里慢慢付。

安克半年的深海成绩单，起效的是产品，承压的是财务和组织；中小卖家的机会在货架层，困境在退货率；大厂赌的是入口，不是单品。

三条线放在一起，对广大跨境从业者最有用的判断或许只有一句：AI硬件不是一个“要不要跟”的问题，是一个“在哪一层跟”的问题。安克选了最难的那一层，大厂选了最贵的那一层，而大多数跨境卖家真正能站住的，是那个不需要造芯片、但需要把退货率算到小数点后一位的那一层。