Coupang拟收购eBay韩国分公司

据外媒报道，韩国电商巨头Coupang计划收购eBay韩国公司的大部分股份，以便在纳斯达克首次公开募股(IPO)之前扩大公司规模。

当地经纪公司Hana Daetoo Securities发布的一份报告称，Coupang最大的股东可能会收购eBay韩国的控股权，以便在这家韩国电子商务公司在以科技股为主的纳斯达克上市时，从投资者那里获得更多的资金。

Coupang的目标是明年在纳斯达克上市。作为扩大市场份额的必要一步，Coupang预计将通过收购eBay韩国公司的大量股份来扩大公司规模，”Hana Daetoo Securities分析师Park Jong-dae在给客户的报告中写道。

到目前为止，Coupang已经获得了软银(SoftBank)及其Vision基金30亿美元的投资。今年2月中旬，Coupang的日出货量已从去年年底的220万件攀升至300万件。

冠状病毒的爆发对Coupang的订单有很大帮助。然而，这些订单大多是低利润率的商品，如廉价的家居用品和新鲜农产品，一些分析师对这些商品的长期盈利能力提出了质疑。

由于机构投资者通常都在权衡企业可持续性和利润可见性的具体计划，如果Coupang在美国进行首次公开募股(IPO)，其不太令人印象深刻的财务报表将被视为一把“双刃剑”。当Vision Fund在2018年底做出投资决定时，Coupang的估值约为90亿美元。

但监管文件称，该公司截至2018年的营业亏损为1.1万亿韩圆，不过营收飙升65%至4.4万亿韩圆。这意味着它卖得很好;不过，它的主要产品并不昂贵。在过去的五年里，Coupang总共报告了3万亿韩元的营业亏损。从可见的角度来看，Coupang看起来很有竞争力，因为截止到2018年，它的总交易额约为12万亿韩元，帮助它成为韩国最大的电子商务运营商。

另一家本地券商SK证券(SK Securities)最近表示，如果Coupang在美国股市上市，它将接受对亏损独角兽公司的保守估值标准，办公共享初创公司“WeWork”的上市失败就是明证。

为了消除外界对Coupang未来盈利路线图的担忧，Coupang任命了美国联邦储备委员会(fed)前理事沃什(Kevin Warsh)和国际游戏技术公司(International Gaming Technology)前首席财务长福尔纳罗(Alberto Fornaro)。很多人普遍认为，此举是为即将到来的IPO奠定了基础。

“首先，Coupang实际上是一家美国公司，Kim Bom也是美国人。近40%的前高管被美国公民,所以我们计算它的球探凯文•沃什和阿尔贝托Fornaro以及其他大公司的一个主要原因为其准备上市……不过，这可能是由于另一个原因。”一位业内人士表示。

“更重要的是，在WeWork未能在纳斯达克上市后，情况发生了变化。这一趋势表明，投资者更喜欢投资结果更好的业务。据说Coupang在市场上价值10万亿韩元，但它至少需要15万亿才能顺利上市，因为投资者希望获得投资回报。我认为它总有一天会上市，但目前的情况看起来并不乐观。”