一地鸡毛！大卖向昔日盟友追讨6850万

一场持续多年的收购纠纷再度掀起波澜，星徽股份与泽宝原股东们的恩怨情仇已步入新一轮法律较量。

11月28日，广东星徽精密制造股份有限公司（以下简称“星徽股份”）公告称，因与泽宝原9位股东发生合同纠纷，已向深圳市中级人民法院提起诉讼，请求判令九被告连带赔偿超6852.1万元。

这场纠纷源于2018年星徽股份以15.3亿元对价收购泽宝技术100%股权的交易，而如今的诉讼已是双方系列法律纠纷的延续。

高估值收购埋隐患

2018年，星徽股份与孙才金等9名泽宝技术原股东签署《发行股份及支付现金购买资产协议》，以高达15.3亿元的交易价格收购泽宝技术100%股权。

这笔交易在当时被视为星徽股份跨界跨境电商领域的重要布局。

九名泽宝技术原股东，包括孙才金、朱佳佳、Sunvalley E-commerce（HK）Limited等多家投资合伙企业，作为本次交易的业绩承诺方，对泽宝技术的经营状况和资产质量作出了相应保证。

然而，收购完成后，问题逐渐浮出水面。

星徽股份在公告中披露，泽宝技术合并报表范围内子公司STK公司、SKL公司存在评估基准日前和交割日前发生的欠缴税款情况。

这些税款均未在交易时的审计报告、资产评估报告中反映，为公司日后的一系列纠纷埋下了隐患。

根据《购买资产协议》的相关约定，九被告应就上述款项对公司承担连带赔偿责任。

于是星徽股份向广东省深圳市中级人民法院递交起诉状，11月28日其公告表示，法院已正式受理案件，案号为（2025）粤03民初9017号。

星徽股份提出的诉讼请求主要包括两部分：判令九被告向原告连带赔偿4877.52万元本金，以及1974.58万元的利息，合计超过6852.1万元；要求九位被告承担本案的全部诉讼费用。

值得注意的是，在星徽股份的诉讼请求中，利息部分占总金额的比例近29%，显示出这笔欠款已累积相当长的时间。

根据公告，星徽股份对不同年度的欠缴税款计息起始时间各不相同，就STK公司、SKL公司2016年、2017年、2018年的各个年度欠缴税款、利息、罚金，分别自次年1月1日起算，利率标准为按照中国人民银行同期贷款基准利率或一年期LPR加计50%计，暂计至2025年8月31日。

从对赌盟友到法庭对手的四年纠葛

这已不是星徽股份第一次就收购泽宝技术相关事宜与泽宝原股东对簿公堂。

星徽股份与泽宝原股东们的矛盾自2021年危机爆发后激化，核心围绕“业绩对赌真实性与合规责任归属”。

据不完全统计，截至2025年11月，双方诉讼多达数起，涉案金额超14亿元，包括已判决、未判决、被驳回等状态的案件。

而从历史来看，可分为三个阶段：首次交锋、追责加速、税务再诉。

2022年3月，星徽股份向深圳前海合作区人民法院起诉泽宝9名原股东，指控其为完成对赌“操纵数据、刷单违规、隐瞒欠税”，导致泽宝技术价值减损，首次索赔4.8亿元；同年5月，星徽股份增加诉讼请求至10.96亿元（将交易对价从15.3亿元减至4.34亿元），最终诉讼请求是9.5亿元赔偿。

泽宝原股东们随即反击，2023年11月起诉星徽股份，索要2680.10万元超额业绩奖励。

2024年5月，深圳市龙华区法院一审驳回泽宝原股东们的奖励诉求；同年9月，前海法院驳回星徽股份9.5亿元索赔，反而判决星徽股份向Sunvaley HK支付5312万元股权转让款及利息，前海法院在（2021）粤0391民初7251号案件中确认，业绩承诺已完成，税务问题不影响承诺效力。

星徽股份对两项判决均提起上诉，目前二审尚未宣判。

2024年4月利益对抗加剧，泽宝以“前高管违法违规致损”为由，起诉孙才金、朱佳佳等4人，索赔2.43亿元，深圳市中级人民法院受理，案号为（2024）粤03民初3320号，但2025年5月，一审判决驳回泽宝全部诉讼请求，泽宝已提起上诉，二审尚未宣判。

今年，星徽股份再起诉泽宝原9位股东，索赔6852.10万元（税款本金4877.52万元+利息1974.58万元）。星徽股份主张该欠税发生于2018年收购交割前，属原股东隐瞒的历史问题。

而早在去年的媒体报道中，泽宝原股东就反驳称，星徽股份通过“自愿披露”方式确认超4年的欠税，违背美国税法规定，且部分海外公司已注销，税款缴纳义务存疑，属“恶意炮制纠纷”。

盈利能力脆弱不堪

这场法律纠纷的背后，是星徽股份跨境电商业务近年来的起伏发展——从业绩波动到战略调整，这家公司试图找到第二条增长曲线，但如今看来，似乎起了反效果。

分业务板块来看，星徽股份的主要营收仍来源于精密五金业务。2025年上半年，其跨境电商业务实现营业收入1.88亿元，占比仅为25.92%。

2025年1-9月，星徽股份跨境电商业务营收占公司总营收的比重约26%，核心产品集中于智能小家电与电源类领域，这一数据相比2025年上半年的25.92%仅有微幅增长。

从整体业绩来看，星徽股份2025年前三季度实现营收11.12亿元，归母净利润269.22万元，同比实现扭亏为盈。

这一业绩表现较2025年上半年的亏损1014万元有明显改善，主要归功于第三季度的盈利贡献。

今年第三季度，星徽股份单季营收3.86亿元，微增0.3%，净利润1282.9万元，同比增长124.33%。

尽管转亏为盈，但星徽股份的盈利能力仍旧显得脆弱，其深度依赖单一平台的难题迟迟未解决，4年前因亚马逊上的数百个店铺被封直接引发业绩崩盘，多年来布局的其他渠道也收效甚微。

加上纠纷尚未落幕，星徽股份超6850万元税务索赔的成败将直接影响其业绩修复。星徽股份跨界并购，带来了四年的业绩阵痛，或许正成为跨境圈最鲜活的风险教科书。