风波不断！深圳大卖再次陷入诉讼危机

近日，跨境通披露的一则诉讼公告引发了业内的广泛关注，这家曾经的跨境电商龙头再陷舆论漩涡。

公告表明，因旗下孙公司香港南星拖欠深诺互动数字营销有限公司115.2万美元广告费及67.74万美元滞纳金，跨境通作为连带责任担保人被起诉，涉诉金额182.94万美元，占公司最近一期经审计净资产的1.54%。而这只是其诉讼危机的冰山一角，此前还有香港飞书千万美元索赔、子公司破产连锁诉讼及22件执行案件，危机重重。

一、从跨境巨头到诉讼“连环爆”：跨境通如何被自己的“担保狂魔”模式反杀？

跨境通的诉讼困境，核心在于其对关联方及子公司的大额担保。2021年3月，为促成孙公司香港南星与深诺互动的广告合作，跨境通出具了连带责任担保函。合作结束后，南星公司因经营不善，截至2021年末仍拖欠广告费115.2万美元并产生滞纳金。深诺互动因此将南星公司与提供担保的跨境通一同诉至法院，追讨欠款及费用，案件已进入一审。

此类担保引发的纠纷并非个案。2025年6月，香港飞书公司也以类似事由起诉南星与跨境通，索赔金额高达1194万美元，显示南星的债务问题已具规模。更严重的连锁反应源于2023年，跨境通全资子公司深圳市环球易购被法院宣告破产清算，无法清偿的巨额债务直接引爆了大量针对上市公司的连带诉讼。

截至2025年12月公告披露日，跨境通及其下属公司已有22件案件进入执行程序，累计金额达4.35亿元；另有4件在审案件，涉及金额4.24亿元。曾经的常规商业担保，如今已成为引发全面诉讼风险的“烫手山芋”。

跨境通如今深陷担保乱象与诉讼高发的困境，根源可追溯至其早年激进的扩张战略。2014年借壳上市后，跨境通便踏上“并购狂飙”之路，6年间发起30余起并购交易，业务版图迅速覆盖200多个国家和地区。旗下环球易购、帕拓逊等品牌一度成为跨境电商领域的佼佼者，2021年营收更是突破百亿大关，稳坐行业上市公司营收头把交椅。

然而，光鲜业绩的背后，是“高负债+高商誉”的风险持续堆积，而无节制的对外担保，更成了风险传导的“致命通道”。Wind数据显示，2018至2021年间，跨境通累计对外担保金额超80亿元，其中92%的资金都流向了旗下子公司，且绝大多数担保都没设置有效的风险对冲措施。这种 “母公司兜底” 的模式，在行业上行期能帮子公司快速融资扩张，可一旦行业转入下行，就会沦为拖垮母公司的陷阱。

这种模式在市场向好时，确实能助力子公司快速融资、抢占市场。但风险在2021年末已显现出来：公司账上商誉高达42亿元，是其净资产的1.2倍；同时背负着38亿元有息负债，资产负债率攀升至68%。当2022年亚马逊封号潮、汇率波动等黑天鹅事件接踵而至，子公司经营状况急转直下。此前签下的大量担保函，使跨境通不得不为子公司的失败“买单”。

更值得警惕的是，跨境通的担保早已“超标”。截至2021年5月，公司对子公司的担保余额已达24.75亿元，是其当时净资产的2倍有余，风险敞口远超安全边界。当子公司相继陷入困境，这些巨额担保便瞬间转化为跨境通自身的沉重债务。由于缺乏有效的风险缓冲，损失被完全暴露并放大，最终引爆了如今诉讼连环爆发的危机局面。

如果说沉重的担保债务是跨境通潜藏已久的“内伤”，那么2025年7月发生的控股权变更，则成为引发市场信心全面崩塌的“外伤”。

公司原实际控制人杨建新及其一致行动人，因股权质押违约，其持股被司法强制执行，累计被动减持近3000万股，合计持股比例骤降至4.97%以下，正式丧失第一大股东地位。这一核心控制权的骤然缺失，不仅使公司治理陷入“群龙无首”的动荡，更向外界传递出极为负面的信号。

资本市场中，大股东稳定持股是公司信用的重要支撑。杨建新团队退出后，跨境通股权结构失稳，债权人对偿债前景存疑，原本可协商的债务问题多转向诉讼，进一步推高案件数量。叠加经营业绩持续恶化，2025年第三季度公司营收13.88亿元，归母净利润亏损1094.46万元，同比亏损扩大71.56%。持续亏损既削弱偿债能力，也让公司在诉讼中更显被动。

二、跨境通的破局之路：风险处置与模式重构能否助其重归正轨？

当下，跨境通深陷诉讼、债务与股权动荡的多重危机。

短期而言，处理存量诉讼风险是当务之急。公司可通过调解、和解等途径降低诉讼损失，如2025年12月披露的香港飞书与南星公司、跨境通的保证合同纠纷，经调解解决，预计影响本期利润0.35亿元，为后续类似案件处理提供了经验。同时，全面梳理存量担保，对存在风险的担保项目足额计提减值准备，像2023年环球易购破产时，跨境通按谨慎性原则计提减值并确认预计负债，此类风险对冲方式值得进一步推行。

从中长期的发展规划考量，跨境通亟待对自身发展模式进行重构，彻底舍弃以往“高负债 + 高商誉”的激进扩张路径。

在股权结构优化层面，积极引入具备雄厚实力的战略投资者，以此充实公司的资本储备，同时向市场传递积极信号，增强投资者对公司的信心。

对外担保政策方面，必须严格收紧，构建一套严谨细致的审批流程以及科学完备的风险评估机制。如此一来，能从源头上有效阻止为低效资产或高风险业务提供担保，避免潜在风险的爆发。

业务布局上，要集中精力深耕核心业务，果断剥离那些与主业关联度不高的非主业资产。这一举措不仅能化解商誉减值带来的压力，还能通过经营状况的改善，切实提升公司的盈利水平和偿债能力，进而逐步重新赢得市场的信任与认可。

回溯跨境通的发展历程，从早期的野蛮生长、一路“狂飙”，到如今被债务、诉讼等难题紧紧束缚，这一跌宕起伏的轨迹，清晰地揭示出一个残酷现实：企业在扩张的道路上，风险底线就是生命线，一旦逾越，必将付出惨痛代价。

未来其能否痛定思痛，通过有效的风险处置和科学的模式重构，成功挣脱困境的泥沼，重新踏上发展的正轨，一切仍充满未知，有待时间的严格检验。