浙江大卖2025年亏损最高达3600万

 浙江安吉走出的上市跨境家居大卖，中源家居曾在海外市场赚得盆满钵满，如今却陷入了增收不增利的亏损局面。其2025年持续亏损，尽管较上年有所收窄，但近几年业绩明显承压。值得注意的是，这家公司超八成收入绑在美国市场，跨境电商业务看似风光却利润大跌。

年度亏损最高达3600万

1月23日晚间，中源家居披露2025年度业绩预告，公司预计全年归属于上市公司股东的净利润亏损2450万元至3600万元，扣除非经常性损益后的净利润亏损更是达到2800万元至4150万元。

可能有跨境卖家会说：“亏损收窄也算进步。”毕竟上年同期的亏损额是4173.90万元，今年少亏了几百上千万。但这家公司近五年的业绩并不好看，2021年，中源家居亏损1533.07万元，2022年亏损4188.39万元，2023年好不容易扭亏为盈赚了2135.99万元，2024年又立马亏回去4173.90万元，2025年依旧没能走出亏损泥潭。

中源家居给出的亏损原因：一是跨境电商投入太大，成本没压住；二是传统外贸受关税影响，订单少了、成本高了。这话听着没毛病，但细究起来，全是跨境卖家最头疼的痛点。

先说说跨境电商业务，近几年，国内家居市场竞争白热化，叠加原材料涨价、人力成本上升等多重压力，很多家居企业都把跨境电商当成救命稻草，中源家居为了抢占海外市场，持续加大跨境电商业务投入，亚马逊作为最早布局的平台，如今已经成为其核心战场，2024年跨境电商业务同比增长55.35%，占总营收的比重高达57.20%，妥妥的营收支柱。

但问题是，投入和回报根本不成正比。亚马逊运营从来都是烧钱的游戏，广告费、海外仓费、物流费，每一笔都是不小的开支，而中源家居的销售费用，更是连年飙升。数据显示，2022年其销售费用是1.14亿元，2023年涨到1.76亿元，2024年直接冲到2.64亿元，同比增长率分别是35.74%、53.85%、50.39%，增速远超营收增速。这意味着钱砸进去了，销量可能涨了，但利润却被高额的运营成本吞掉了。

加上外部环境的冲击，让中源家居的成本管控雪上加霜。美国关税政策频繁调整，海运费长期维持高位，这对于做超大件家具的中源家居来说并不友好。超大件家具本身物流成本就高，海运费一涨，利润空间就被压缩；关税一调整，出口成本直接飙升，哪怕跨境电商业务规模在增长，也架不住成本的持续挤压。

拉长时间线来看，中源家居近几年的业绩波动，更能直观地感受到它的困境。2021年至2024年，其营收分别为10.21亿元、7.22亿元、11.01亿元、16.02亿元，同比增长率分别为-12.15%、-29.29%、52.52%、45.42%。

2025年第三季度的业绩，让人大跌眼镜。中源家居前三季度累计实现营收11.25亿元，同比仅下滑0.05%，看似基本持平，但净利润却亏损1744.38万元，而去年同期还是盈利248.33万元，直接由盈转亏。对此，中源家居给出的解释依旧是“跨境电商业务拓展、销售业务费用增加”。

超八成收入来自美国

如果说持续亏损是中源家居的表面痛点，那么过度依赖美国市场，就是它的“致命伤”。作为一家跨境家居大卖，中源家居的业务重心几乎全押在了美国市场，公司80%以上的收入都来自美国市场。

中源家居最初靠竹制品出口起家，后来慢慢转型，重点打造自有品牌CANMOV，产品也扩展到手动功能沙发、电动功能沙发等功能产品及板式家具，这些产品主要销往美国市场。

疫情期间，中源家居曾靠着美国市场赚了一笔——当时功能性沙发在亚马逊热卖，销量暴涨数倍，也让它看到了跨境电商的潜力。

之后，公司加大了亚马逊业务的投入，如今已经形成了“主力平台稳固+多区域覆盖+海外仓加持+专业团队配套”的成熟闭环，亚马逊业务也成为它穿越传统外贸下行周期的关键抓手。2024年，尽管中源家居整体亏损4173.9万元，但亚马逊驱动的跨境电商业务依旧逆势增长55.35%，占总营收的57.20%，足以看出美国市场对它的重要性。

但好景不长，随着美国关税政策的调整，中源家居的美国业务开始承压，出口美国的产品成本大幅上升，要么自己消化成本，压缩本就微薄的利润；要么提高售价，失去价格优势，丢失客户和订单。

面对美国市场的不确定性，中源家居也表示，未来会加大欧洲市场、亚中非市场的拓展力度，分散市场风险，寻找新的增长点。但市场拓展，需要长期的投入和积累，并不是一朝一夕就能实现的。

海外项目接连终止，实控人套现4400万引质疑

除了业绩亏损，中源家居的战略摇摆不定、海外投资项目接连终止、实控人在股价底部套现等问题也让市场对它存疑。

面对美国关税冲击，中源家居曾经规划在海外建厂降低生产成本，但遗憾的是，它的两个重要海外建厂项目，都接连终止了。

第一个终止的项目，是墨西哥生产基地项目。2021年10月29日，中源家居计划出资2000万美元，在墨西哥建设生产基地，本来想着既能规避美国关税，又能缩短物流时效，降低物流成本，但没想到该项目在2024年12月6日宣布终止。

无独有偶，在终止墨西哥项目的前半个月，中源家居还终止了另一个海外项目——越南（二期）生产基地项目。

海外项目接连终止，让市场对中源家居的战略产生了质疑，而实控人的减持套现，更是加深了这份疑惑。

1月16日，中源家居发布股东减持结果公告，公司实际控制人、董事长兼总经理曹勇，在2025年10月16日至2026年1月15日期间，通过集中竞价和大宗交易方式，共计减持公司股份316.07万股，占公司总股本的2.51%，减持总金额约为4433.79万元。在公司持续亏损、市场信心不足的情况下，实控人选择减持套现，难免让人质疑其对公司未来发展的信心。

回看中源家居的遭遇，从曾经风光的出口大户，到如今的持续亏损，这个结果是多重因素叠加的结果，这也可能是当前跨境家居卖家群体的一个缩影，在内卷加剧的背景下，部分跨境家居卖家正面对增收不增利、市场依赖度过高、海外布局艰难、利润空间被持续挤压的困局。