大卖靠铺货狂揽63亿，正发力精品

近日，华凯易佰发布2025全年财报以及2026年第一季度报。数据显示，其2025年营收上升净利微滑；2026 年一季度延续向好，归母净利润7154.33万元，同比大增 574%。

超90亿营收，实现近1.5亿利润

详细数据显示，华凯易佰2025年实现营业总收入91.33亿元，同比增长1.23%，净利润1.47亿元，同比下降13.78%，基本每股收益为0.38元。

从资产方面看，公司报告期内，期末资产总计为39.62亿元，应收账款为4.56亿元；现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为9.72亿元，销售商品、提供劳务收到的现金为91.45亿元。

回溯发展历程，华凯易佰起家于跨境铺货模式，凭借铺货赛道站稳行业脚跟；时至今日，铺货业务仍是公司基本盘，持续贡献主要营收。

报告期内，泛品业务实现营业收入636,435万元（63.64亿元），占公司整体营业收入的69.68%；上年同期泛品业务实现营业收入669,712万元（66.97亿元），本期同比下降约4.97%；2025 年，泛品在售产品SKU约104万款， 销售客单价约113元。

华凯易佰表示，已建立起了庞大的产品库，泛品业务具备品类覆盖广泛、SKU 数量庞大、性价比突出、轻品牌重运营的特点，品类涵盖家居园艺、工业及商业用品、汽车摩托车配件、户外运动、3C 电子产品等十余种品类。

不过近年来，华凯易佰也在持续发力精品业务，目前构建了“泛品稳基盘、精品谋未来”的双轮业务格局，在持续夯实泛品业务这一现金流和规模支撑基础的同时，战略性聚焦宠物用品、家具家居、母婴玩具等高成长性的精品赛道，打造具有辨识度的自有品牌矩阵。

报告期内，精品业务实现营业收入204,379万元（约20.44亿元），占公司整体营业收入的 22.38%；上年同期精品业务实现营业收入136,293万元（约13.63亿元），本期同比增长49.96%；2025年，精品在售产品SKU约 6,385 款，销售客单价约305元。

据了解，华凯易佰旗下宠物品类围绕“健康养护、智能互动、舒适生活”三大消费场景，推出智能猫砂盆系列产品。家具家居品类聚焦室内家具与收纳两大细分领域，重点打造卧室床架、咖啡桌、模块化收纳等核心单品，多款产品在 Amazon 相关类目中稳居热销榜单。

抛开零售卖货的主业，华凯易佰还有着服务商的另一面。众所周知，其一手打造了亿迈跨境（Easemate Trader），也就是跨境电商综合服务生态平台。报告期内，亿迈实现营业收入72,237万元（约7.22亿元），占公司整体营业收入的7.91%；上年同期亿迈实现营业收入 94,055万元（约9.4亿元），本期同比下降23.20%。本期亿迈合作商户拓展至291家，较2024 年末的275家增长5.82%。

多平台运营，亚马逊依旧是营收大头

早两年，华凯易佰完成对通拓科技的收购，目前旗下坐拥两大跨境电商主体：易佰网络与通拓科技。

结合2025年财报披露信息，两家子公司业绩差距明显。其中易佰网络表现亮眼，全年营收达81.2亿元，净利润约为2亿元；通拓科技同期实现营收16.4亿元，净利润2700万元。

值得关注的是，历经亚马逊封号潮的冲击与行业调整后，通拓科技已逐步走出低谷，顺利实现扭亏为盈。

在平台布局方面，华凯易佰全面覆盖 Amazon、WalMart、AliExpress、Temu、Tik Tok 等全球主流及新兴电商平台，实现全渠道触达与流量协同。

平台收入结构方面，亚马逊仍是华凯易佰最核心的营收来源，全年营收56.95亿元，占比高达62.35%。

其余渠道多点开花，沃尔玛、速卖通、Temu、TikTok等平台形成有效补充。其中沃尔玛营收5.7亿元，速卖通与Temu营收同为4.1亿元。

分产品来看，家居园艺类产品营收达到26.56亿元，占比29.08%，工业及商业用品类产品营收约为15亿元，占比16.44%。

值得一提的是，华凯易佰持续加码AI技术，在多个关键业务场景落地AI应用，包括视觉内容生成、客户服务优化、供应链采购管理、物流运营提升、选品决策支持、内部协同增强及平台刊登自动化等核心环节，应用显著提升了运营效率和成本管控水平。例如：视觉内容生产效率提升超95%，物流环节节省人力超375小时/月，选品决策效率提升80%等。

AI技术的应用离不开研发的支持。研发层面，2025年，华凯易佰研发投入金额7095.76万元，同比增长7.12%；研发团队共计252人，占公司总人数的8.26%。

2026年一季度净利大增574.00%

紧随全年财报之后，华凯易佰2026年一季度业绩也正式出炉。数据显示，今年一季度公司营收超19亿元，同比有所回落；但盈利端实现大幅反弹，净利润同比大增超574%，达到7100万元，盈利改善势头十分突出。

面对复杂多变的行业大环境，公司整体经营质地稳步向好，盈利水平大幅提升。针对业绩大幅回暖的背后逻辑，华凯易佰也给出了具体原因解读。

收入方面，2026年聚焦利润导向，主动调整销售策略，适度降低促销力度，并根据库存健康度动态调整备货节奏，导致本期营业收入同比略有回落，属战略性主动调整所致。

利润方面，本期归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长，主要得益于以下3个因素：

一是库存结构持续优化，存货减值风险有效降低。

二是成本费用管控卓有成效，销售费用同比下降 17.46%，与收入变动趋势基本匹配，销售费用率同比保持稳定；管理费用明显下降，主要系限制性股票股份支付费用同比减少、子公司合并办公管理费用降低以及组织架构优化后人工薪酬支出合理压降。

三是信用减值损失与资产减值损失显著下降，资产质量进一步夯实。

基于此，华凯易佰认为利润增长具有扎实的经营基础和可持续性，核心财务指标持续向好，为全年高质量发展目标的实现提供了有力支撑。