资生堂上半年净利暴增 中国市场拖累明显

8月6日，资生堂2025年上半年财报显示，净销售额4698.31亿日元，同比降7.61%；净利润90.8亿日元，同比大增4307.77%，主因降本。 各业务板块均下滑，占比37%的中国及旅游零售业务降12.38%，核心利润跌15.6%，成最大拖累。其618大促虽有品牌发力，但抖音表现平平，部分品牌已退出中国。2024年底启动的降本计划见效，毛利率达77.31%（五年最高），成本费用双降，但“增效”有限——仅日本业务利润翻倍，亚太等地区亏损。集团聚焦8个核心品牌，拟集中80%营销预算，虽推进目标，但过度依赖风险显现。

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