万方网络：上半年营收8505万元，新产品将在下半年爆发

近日，深圳万方网络股份有限公司发布了2017年半年度报告，公司经营业绩报告期内与去年同期比较，主要变化原因如下：

1，实现营业收入 8,505 万元，较上年度同期下降 38.73%，主要原因为：公司调整了战略发展方向，以退为进在欧洲市场收缩产品、渠道与区域，降低了人员，场租及销售开支，为下一步扩大欧洲市场奠定了良性的基础；同时，平板电脑市场整体下滑，公司在上半年开发了笔记本、手机、投影仪等新产品，将在下半年集中爆发。

2，发生营业成本 5,370 万元，较上年度同期下降 41.53 %，主要原因为公司战略调整后产品销售量下降，在公司毛利率基本稳定的情况下，营业成本相应下降。

3，实现净利润为 503.56 万元，较上年同期增长 1,421.35 万元；主要原因是欧洲市场缩减，相应大幅减少欧洲市场销售推广及人员费用，销售费用下降 58.43%,下降金额 2,182.29 万元,管理费用下降25.85%,下降金额 344.94 万元,相应的利润增加 1,421 万元,利润扭亏为盈。

万方网络（870462）商业模式

万方网络基于国内完整的手机、电脑及智能硬件产业链，利用成熟的互联网技术及充足的人力资源等优势，在互联网尤其是电子商务快速发展趋势下，深度整合智能硬件上下游资源，将公司生产组装的自有iRULU 品牌产品和挑选的国内优质产品通过国际第三方电子商务平台和自有电商平台直接销售给境外客户。

公司设计适应市场潮流的 3C 产品款式，比选合格供应商进行贴牌生产，将自有的 iRULU 系列 3C产品销往境外，同时，公司采购品质较好的家居及户外用品通过电商平台销往境外。公司凭借自主研发的 ERP 系统，实现国内外业务流程的高效联动以及与第三方电商平台、物流平台、支付平台的有效对接，进而降低产品生产销售成本、提高产品竞争力、提升用户的线上消费体验。公司的盈利来源为商品销售收入。

风险与价值

1、市场竞争风险

公司所在行业市场需求变化较快、技术更迭频繁、新产品推出迅速，市场竞争较为激烈。如果公司对相关产品发展趋势的判断出现失误、市场战略出现偏差，未能把握住市场趋势、有效占领市场，将降低公司的竞争力，从而对公司业绩造成不利影响。

应对措施：公司经过逾十年的技术积累、品牌建设和客户资源积累，已经具有了一定的产品竞争优势，在业务模式和经营管理上构建了自身的核心竞争力，目前凭借 iRULU 品牌产品沉淀了一批忠诚度较高的用户群体。同时，公司将抽调精干团队准确把握行业发展趋势和市场动态，及时进行产品升级和业务创新，确保提升市场份额和竞争力。

2、季节性波动及区域性依赖的风险

公司消费类电子产品的销量在海外重要节假日如感恩节、圣诞节达到峰值，公司的收入呈现较强的季节性特点。公司在重要节假日前 2-4 个月向供应商采购备货，公司销售时对终端客户基本不产生应收账款，现金回笼较快，因此公司的收入和支出、现金流入和流出均存在较大的季节性差异。

公司若不能合理规划资金的使用，可能面临季节性资金紧张，对业务的正常开展造成不利影响。此外，虽然公司制定了全球市场布局的规划，在美国、欧洲开设了子公司，但是公司目前的客户主要集中在美国，公司的业务收入主要来自美国的状况未来一段时间不会改变，因此，若美国市场销量下滑，将使得公司的业绩受到较大影响。

应对措施：公司加大欧洲市场、南美洲市场、东亚、东南亚市场的营销推广力度、品类上架，分散季节性风险与对专一市场的依赖风险。

3、对第三方电商平台依赖的风险

公司平板电脑、笔记本电脑、智能手机等 3C 产品主要通过线上销售，eBay、Amazon、Aliexpress等国际大型第三方电商平台是公司主要的销售渠道，报告期内，公司通过第三方电商平台的销售占比均在 90%以上。虽然公司已经建立自有的电商平台，随着自有平台的推广，自有平台销售占比会有上升，但是在未来较长一段时间，第三方平台依然是公司最主要的销售渠道。若上述第三方平台调整经营策略、双方关键合作条款发生对公司不利的变动，公司将面临第三方平台使用费用骤然增加甚至不能继续使用的风险。若公司未能在短期内实施有效的替代方案，公司的经营业绩将受到不利的影响。

应对措施：一是积极与第三方平台沟通协调互动，遵守其规则，与之建立双赢的战略合作关系；二是积极拓展使用新的第三方平台销售渠道，争取先发优势；三是加大公司自有平台的建设与推广力度，减少第三方平台政策变化带来的影响。