印度白糖出口受限，棉花低库存支撑价格

2025年7月28日，光大期货发布软商品日报。报告显示，印度本榨季剩余约20万吨白糖出口难以实现，原糖期价延续震荡走势。国内白糖期价受宏观气氛带动反弹，9月合约触及5890元/吨。国内进口压力仍存，预计7月进口量维持高位。相比之下，棉花方面，全球新年度丰产预期较强，但需求增速放缓。国际市场关注美联储政策及关税谈判，美棉预计震荡运行。国内棉花商业库存持续下降，但降幅放缓，支撑棉价的主要因素减弱。09合约仍有支撑，但上行驱动有限，建议关注月底重要会议后市场情绪变化。

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