沃尔玛广告业务增速达零售额6倍，成利润新引擎贡献三成运营利润

沃尔玛最新财报显示其广告业务连续九个季度保持高速增长，第三季度Walmart Connect增长33%，远超美国零售销售额5%的增速。广告收入已成为独立利润引擎，2026财年第一季度全球广告收入增长50%，是整体业务增速的20倍。尽管广告收入仅占总营收0.65%，却贡献了近三分之一的运营利润。随着沃尔玛全面复制亚马逊的广告模式，搜索结果页广告占比已接近亚马逊水平，20万活跃卖家面临从"可选项"到"必选项"的运营压力，被迫加大广告投入以维持竞争力。

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