引言 面对增收不增利的质疑,科沃斯用一季度净利润证明了自身实力。近期公司发布激励计划,拿出近9000万激励员工。
一、激励507名员工
近日,科沃斯确定了2024年股票期权与限制性股票激励计划,以2025年6月27日为预留授予日,向507名激励对象授予预留股票期权339.76万份,向484名激励对象授予预留限制性股票155.81万股。
本次激励股票期权数量约占公司当前股本总额的0.59%。激励对象包括在公司(含控股子公司)任职的董事、中层管理人员、核心技术(业务)人员以及公司其他骨干员工(不包括独立董事)。
预留授予的限制性股票数量为155.81万股,约占公司当前股本总额的0.27%。
经测算,公司2025年-2028年股票期权成本需摊销6393.33万元,股限制性股票需摊销总费用预计为2490.84万元,股票期权与限制性股票合计需摊销的总费用为8884.17万元。
据了解,2024年科沃斯实现营收165.42亿元,同比增长6.71%;归母净利润8.06亿元,同比增长31.70%。营收创历史新高,净利润水平却未恢复到历史水平。
2020年至2024年科沃斯营收分别72.34亿元、130.86亿元 、153.25亿元 、155.02亿元和165.42亿元,营收连年增长的同时,净利润却出现了较大的波动,2020年至2024年,公司净利润分别为6.41亿元、20.10亿元、16.98亿元、6.12亿元和8.06亿元。
本次科沃斯激励计划预留授予的股票期权公司层面的考核是以公司2023年营业收入为基数,2025年营业收入增长率不低于5%;2026年营业收入增长率不低于8%;2027年营业收入增长率不低于10%。考核年度为2025年至2027年,每个年度考核一次。
除了公司层面,激励对象个人层面的考核分为“杰出”、“优秀”、“良好”、“合格”、“不合格”五个等级,若激励对象上一年度个人绩效考核评级为杰出、优秀、良好则考核“达标”,可分批次解除限售;若激励对象考核“不达标”,公司将取消当期限制性股票计划解除限售额度。
2023年公司营收155.02亿元,净利润为6.12亿元。不过进入2025年,科沃斯似乎开挂了,营收和利润都有明显的增长,今年1-3月实现营业收入38.58亿元,同比增长11.06%;归母净利润4.75亿元,同比增长59.43%。
第一季度的净利润达到了去年全年的近六成,2025年科沃斯的净利润有望回到历史高点。而营收方面也在稳步增长,按目前情况来看,激励计划里提到的营业收入增长率不低于5%应该没有压力。
二、海外市场表现不俗
科沃斯的前身是成立于1998年的泰怡凯电器(苏州)有限公司,最初主要为飞利浦等国际知名品牌代工做吸尘器。2000年成立家庭服务机器人研发项目小组开启自主研发道路。
2006年,从OEM走向OBM,自创品牌“科沃斯”,打响中国首台扫地机器人战役。接连推出扫地机器人、洗地机、擦窗机器人甚至机器人管家等设备,产品布局由单一的扫地机器人品类延伸到家用机器人完整产品线。这家公司彻底告别吸尘器,通过转型将自己定位为“机器人公司”。
2018年科沃斯正式登陆上交所成为国内“服务机器人第一股”。
科沃斯旗下发展有科沃斯和添可两大品牌。2024年,两个品牌全年销售收入均突破80亿元,分别同比增长5.22%和10.87%。在2025年618大促中,科沃斯双品牌全渠道GMV高达32.5亿元,稳居清洁电器行业第一。
同时,科沃斯的扫地机器人已连续10年位居中国扫地机器人市场规模第一;添可品牌洗地机则连续5年位居全国销量第一。
随着扫地机器人赛道极度拥挤,国内线上市场前四大品牌市场占有率合计达84.4%,巨头间竞争的容错空间极速萎缩。科沃斯积极布局海外市场,进行全球化布局。
海外市场消费习惯与国内不同,当前欧洲市场的扫地机器人中,单机类型份额超过60%,自集尘类型份额约为20%,北美市场单机和自集尘类型份额均在40%左右。
科沃斯针对海外市场消费习惯推出的首款无线擦窗产品W2 OMNI和迭代后的新品割草机器人表现不俗。此外,科沃斯的产品价格正好弥补了iRobot、戴森等高端定价和Eufy等平价产品的价格带空隙。
由于针对性的布局,科沃斯在海外业务表现相对乐观。2024年境外营业收入为71.12亿元。其欧洲市场数据颇为亮眼,科沃斯和添可品牌营收分别实现同比51.6%与64.0%的显著增长。
此外,科沃斯积极开拓亚太、俄罗斯、中东等新市场领域,并实现较为显著的营收增长。
在细分类目上,科沃斯的海外业务也呈现出增长态势。擦窗机器人海外收入激增214.8%,割草机器人海外营收也翻了近两倍。
三、昔日龙头危机爆发
不过,在向前不断发展的过程中,科沃斯的危机也已逐渐显露。
首先,随着市场行业竞争加剧,科沃斯国内扫地机器领域的龙头位置已岌岌可危。根据IDC发布的数据,2024年第二季度,在全球扫地机器人市场中,石头科技实现大赶超,获得全球扫地机器人市场的销量与销售额双料冠军,相比之下,科沃斯的出货量下滑至第三位,同比减少9.4%。
作为扫地机器人第一股,科沃斯在市场份额争夺战中优势减退,其线上及线下市占率双双出现下滑。公司核心业务——以扫地机器人为核心的相关业务收入下滑,受该业务拖累,这两年公司陷入增收不增利的情况。
其次,科沃斯似乎陷入重营销轻研发的恶性循环。为了维持市场份额,公司不断加大营销投入,2023年销售费用率高达34.2%。然而公司虽然在2021年完成了自产自销的转型,但研发投入的增长速度远远跟不上销售费用的膨胀,这为产品质量埋下了隐患,也不利于公司的长期发展。
最后,曾经有多名用户反映科沃斯地宝机器人出现故障,而官方维修点开出的修理费常常让人瞠目结舌,且售后大多委托给第三方机构,导致服务标准不一,引发众多投诉,2023年,公司的售后及修理费飙升至5.19亿元,同比增长139.17%,相比2019年的0.67亿元,这一数字翻了近8倍,远远超过了公司营收的增长速度。
业内人士认为,科沃斯摆脱困境,一方面需要加大研发投入,提升产品力;另一方面则可以通过海外市场开拓的方式来寻求新增长。目前其海外市场整体表现相对乐观,盈利情况也得到了改善,保持国际市场竞争力与长期发展这条道路已形成确定性逻辑。
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